O valor de mercado da Anthropic, dona do Claude, esfriou antes mesmo de a empresa chegar à bolsa. Segundo a Reuters, investidores que foram ao “investor day” da empresa, na quarta-feira (14), em São Francisco, discutiram uma avaliação de cerca de US$ 1,5 trilhão para o IPO previsto para novembro, abaixo dos US$ 2 trilhões que vinham sendo falados. O motivo: a receita continua crescendo, mas mais devagar.
A notícia saiu na mesma semana em que as 20 ações de IA e de chips mais valiosas do mundo perderam mais de US$ 1 trilhão em valor, com tombos de dois dígitos na SK Hynix e de quase isso na Samsung, as duas maiores fabricantes de memória para IA. Abaixo: os números da Anthropic, o que derrubou os chips e o que isso tem a ver com quem usa IA e compra hardware no Brasil.
Quanto vale a Anthropic antes do IPO
A conversa entre investidores gira em torno de US$ 1,5 trilhão, contra os cerca de US$ 2 trilhões que eram a referência até aqui. Esse número não é um preço fixado pela Anthropic nem pelos bancos da oferta: é o que os possíveis compradores disseram estar dispostos a considerar, segundo quatro pessoas ouvidas pela Reuters. Como a empresa ainda é fechada, o “valor de mercado” dela, por enquanto, é a avaliação negociada entre investidores.
| Indicador | Número |
|---|---|
| Receita do 3º trimestre de 2026 | US$ 16,8 bilhões |
| Receita do 2º trimestre de 2026 | US$ 11,6 bilhões (mais que o dobro do 1º trimestre) |
| Crescimento do 2º para o 3º trimestre | 45% |
| Resultado no trimestre | Lucro no critério ajustado, segundo a empresa |
| Receita em 2025 | Quase US$ 4,6 bilhões (12 vezes a de 2024) |
| Prejuízo operacional em 2025 | Mais de US$ 8 bilhões, sem contar baixas contábeis |
| Compromissos com nuvem e infraestrutura | Pelo menos US$ 518 bilhões em dez anos |
| Avaliação discutida para o IPO | Cerca de US$ 1,5 trilhão (antes, cerca de US$ 2 trilhões) |
O detalhe que esfriou o humor está na segunda linha da tabela. A receita mais que dobrou do primeiro para o segundo trimestre e “só” cresceu 45% do segundo para o terceiro. Para qualquer empresa, 45% em três meses seria motivo de festa; para quem estava sendo precificada como se fosse dobrar de tamanho a cada trimestre, foi motivo para pedir desconto. O CEO Dario Amodei e o diretor financeiro Krishna Rao participaram do encontro, segundo a Reuters.
Por que as ações de chips caíram US$ 1 trilhão
O tombo dos chips veio do custo do dinheiro, não de falta de procura. Pelas contas da CNBC, as 20 ações de IA e semicondutores mais valiosas do mundo perderam mais de US$ 1 trilhão em valor ao longo da semana, com o medo de alta de juros nos Estados Unidos e com os títulos do Tesouro americano rendendo acima de 5%. Juro alto encarece o empréstimo que paga os data centers de IA, e o mercado passou a duvidar de quem vai bancar tanta obra.
- Coreia do Sul: na quinta-feira (15), a SK Hynix caiu 11% e a Samsung, 9,5%, segundo a CNN; o índice Kospi fechou em queda de 7,6% e entrou em “mercado de baixa”, segundo a Bloomberg.
- Estados Unidos: Nvidia, AMD, Intel e Dell também recuaram, e o índice de chips acompanhado pela CNN caiu pelo sétimo dia seguido.
- Concorrência: parte da queda anterior foi atribuída ao avanço de fabricantes chineses de memória, como a ChangXin Memory Technologies.
Nem todo mundo leu a semana como estouro. O analista Dan Ives, da Yorkville Ives, disse que a venda reflete a preocupação com o custo de financiar a infraestrutura, mas que a demanda por computação para IA continua forte. O S&P 500, índice das maiores empresas americanas, até subiu 0,33% na quinta-feira, com investidores trocando chips por outros setores e por títulos do governo.
O que isso muda para quem usa IA e compra hardware no Brasil
No curto prazo, para quem usa o Claude, nada muda: o preço da assinatura e da API não depende do valor que o investidor dá para a empresa. O que vale acompanhar nos próximos meses são os preços e os limites dos planos, porque é nos detalhes de cobrança que a diferença aparece, como mostramos ao analisar o preço do Claude Haiku 5.5 em reais.
Do lado do hardware, a queda das ações não baixa o preço da memória na loja. SK Hynix e Samsung caíram na bolsa por medo de juros e de financiamento, não porque sobrou chip. Em outubro, a Samsung tinha acabado de anunciar lucro recorde justamente com memória, como contamos em bolha da IA: a OpenAI fatura menos e a Samsung lucra recorde, e a nossa análise de placa de vídeo para IA com custo-benefício mostra o que está acontecendo com as placas de vídeo por aqui.
Dá para comprar ações da Anthropic?
Hoje, não: a Anthropic é uma empresa de capital fechado, e as ações só são negociadas entre investidores privados. A oferta pública está proposta para novembro, nos Estados Unidos, mas data, bolsa e preço ainda não foram anunciados oficialmente. Este texto é informativo e não é recomendação de investimento.
Minha opinião
US$ 16,8 bilhões em três meses, lucro ajustado, e mesmo assim o investidor pediu desconto. Isso diz menos sobre a Anthropic e mais sobre a régua que o mercado inventou para as empresas de IA: crescer muito não basta, tem que crescer cada vez mais rápido, para sempre. Nenhum produto aguenta essa régua por muito tempo, e a correção de US$ 2 para US$ 1,5 trilhão é o mercado admitindo isso devagar. O número que eu olharia com mais atenção é outro: os US$ 518 bilhões de compromisso com nuvem e infraestrutura em dez anos. É ali que a conta de juro alto pesa, e é ali que mora a dúvida que derrubou os chips nesta semana.
Perguntas frequentes
Qual é o valor de mercado da Anthropic?
A Anthropic ainda não tem ações na bolsa. Segundo a Reuters, investidores discutiram uma avaliação de cerca de US$ 1,5 trilhão para o IPO previsto para novembro de 2026, abaixo dos cerca de US$ 2 trilhões que vinham sendo considerados.
Quando será o IPO da Anthropic?
A oferta pública está proposta para novembro de 2026, nos Estados Unidos. A data exata, a bolsa e o preço por ação ainda não foram anunciados oficialmente.
Qual é o faturamento da Anthropic?
A Anthropic informou aos investidores receita de US$ 16,8 bilhões no 3º trimestre de 2026, alta de 45% sobre os US$ 11,6 bilhões do 2º trimestre. Em 2025 inteiro, a receita foi de quase US$ 4,6 bilhões.
Por que as ações de chips de IA caíram?
Principalmente pelo medo de alta de juros nos Estados Unidos e pelo custo de financiar os data centers de IA, com os títulos do Tesouro americano acima de 5%. A concorrência de fabricantes chineses de memória também foi citada.
Para você, US$ 1,5 trilhão é muito ou pouco por uma empresa de IA? Conta aqui nos comentários.
Resumo
- Investidores discutiram avaliar a Anthropic em cerca de US$ 1,5 trilhão no IPO, abaixo dos US$ 2 trilhões falados antes.
- A receita do 3º trimestre foi de US$ 16,8 bilhões, alta de 45%, contra mais que o dobro no trimestre anterior.
- Na mesma semana, as 20 maiores ações de IA e chips perderam mais de US$ 1 trilhão; SK Hynix e Samsung caíram cerca de 10% num dia.
- O motivo principal foi o medo de juros altos e do custo de financiar data centers, não falta de demanda.
- Para quem usa o Claude ou compra memória e placa de vídeo, nada muda de imediato.
Fontes
- Yahoo Finance (Reuters): Some investors push Anthropic to cut IPO valuation to $1.5 trillion (15/10/2026)
- The Globe and Mail: Investors reportedly temper Anthropic IPO valuation expectations (15/10/2026)
- CNBC: Nvidia, AMD, Dell sink in global tech rout on AI funding worries (15/10/2026)
- Bloomberg: Kospi Drops 8% as Samsung, SK Hynix Shares Plunge on AI and Rate Fears (15/10/2026)
- CNN: Chipmaker sell-off sends investors to other stocks and bonds for safety (15/10/2026)
- Seeking Alpha: Chip selloff deepens amid AI trade fears, rising Chinese competition
